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元征科技(2488.HK):人工智能检测,汽车数据服务的新起点

日期: 2017-03-31
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证券分析师:王学恒)

控股股东全额认购增发4.61亿元

公司公告计划发行且认购人以现金按认购价每股新内资股约人民币8.16元(相当于约9.18港元,十日均价),认购合共5650万股新内资股,以筹集约人民币4.61亿元,内资股认购事项完成后,董事长刘新及一致行动人直接持有股权由38.1%增加至41.2%。

本次增发,将进一步压缩资产负债率,同时也对市场传递信心。此外,公司原有1.65亿内资法人股,1.64亿H股,增发后,内资法人股扩大为2.21亿股,总股本合计3.85亿股,股本增加了17%,对EPS有15%的摊薄。

与汽车超人战略合作

公司于3月26日,与金固股份(002488)旗下的汽车超人(全国超过万家门店)战略合作,并发布了今年的重要新产品,AIT汽车全系统人工智能检测终端。双方的合作模式是:汽车超人将帮助元征科技销售AIT设备,而元征科技将AIT形成的数据收入与汽车超人共享。

AIT自动检测设备的发布

公司发布了重量级新产品:AIT自动检测设备。AIT是人工智能检测的缩写,该设备的特点是小巧,智能。它通体没有任何一个按键,使用者(目标是洗车店与快修、养护店),将其插入汽车的OBD插口,在3-5分钟,将生成一份全车体检报告在微信上。该服务为有偿服务,定价由使用者根据服务需求统一制定,10-50元/次不等,收益分成为元征公司40%,门店60%。

AIT产品具有划时代意义:1)它是全球第一款智能汽车诊断设备;2)开辟了汽车数据服务业的先河;3)最终用户可随时了解汽车存在的问题;4)数据未来还有巨大的增值空间。

此外,公司还发布了HTT全车型手持专业汽车故障诊断仪,该设备销售价格约为万元,可以检测更加专业的重卡设备,以及EV17汽车排放手持检测终端,eVIN警用车辆查验终端。

投资建议

我们预测,公司在2017年净利润将达到8470万元人民币,2018年净利润为1.7亿人民币。考虑到增发后的股本摊薄,对应0.25元、0.50元港币EPS。

鉴于公司是汽车领域的数据服务商,具有龙头地位,且新业务有所期待,我们维持6个月14元的合理估值,对应2018年28倍的市盈率。

风险提示

短期股价上涨过快可能带来的回调的压力;

新产品的销量不达预期;

部分逾期应收可能造成坏账的压力。

本文转自:http://www.sohu.com/a/131249244_619346

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