新闻中心 News

【海通计算机】元征科技(2488.HK)中报点评:业绩反转,费用率显著降低

日期: 2017-07-25
浏览次数: 114

【海通计算机】元征科技(2488.HK)中报点评:业绩反转,费用率显著降低

投资要点:


公司公布半年报。2017年上半年,公司实现营业收入4.87亿元人民币,同比增长23.08%;营业利润为4445万元人民币,去年亏损1449万元;净利润为4359万元,去年亏损额为1951万元人民币。公司销售和管理费用大幅降低,报告期内公司销售费用率为9.96%,同比降低3.65个百分点,管理费用率为17.74%,同比降低12.96个百分点。


2016年回归to B市场,业绩反转趋势明确。公司为汽车后市场龙头,其传统故障检测装置产品市占率已达到70%以上,覆盖了市面上95%车型的私有协议。基于公司深厚的整车数据的经验和资源,自2013年开始,公司开始进军车联网领域。前期尝试开拓to C市场未达预期,公司于2016年战略回归to B市场。由于C端用户培育期长,获客成本高,公司在探索to C市场过程中研发和销售投入巨大,造成了逐年亏损的情况;2016年回归to B市场后,公司推出互联网化诊断产品,同时严格控制管理费用和财务成本,2016年公司营收增长19.05%,达8.26亿元,毛利率上升6.0个百分点至44.28%,净利润达2141万元人民币,实现了扭亏,公司业绩反转趋势明确。


AIT智能系列产品发布,开启数据增值服务领域。3月26日,公司推出AIT汽车全系统人工智能检测终端,AIT与传统诊断设备的主要区别在于体积小巧,操作简便,对使用者的要求门槛低,因此扩大了产品市场范围,除专业维修店以外,洗车养护类商家也是推广的对象。AIT产品革新了传统的盈利模式,除设备销售收入之外,AIT的全车体检报告收取10-50元/次的服务费用,公司与门店以4:6分成。新的盈利模式打开了汽车数据增值服务市场,同时,门店产生的诊断报告都将回传公司的数据中心,大量的整车数据积累为公司在多领域实现数据整合提供了前提。


技术+数据双重积累,布局AI数据平台。公司在转型过程中所研发的微型汽车诊断芯片技术,实现了诊断设备小型化和互联网化,所获取的检测数据均可上传到诊断云。这样一方面提高了设备普及度和覆盖范围,另一方面大大增加了积累的数据体量。公司计划未来将数据开源,共享给产业链下游及相关衍生行业,如车队管理、保险、二手车等,形成AI数据平台,在更多应用场景下挖掘汽车大数据的商业价值。此外,公司今年正在加快进度推动ADAS,V2X等项目的落地,多维布局未来前景广阔。


盈利预测。我们认为,公司互联网诊断设备继续保持稳健增长,AIT等新产品的推出有望逐步为公司贡献新的盈利增长点。我们预计,公司2017-2019 年EPS 分别为0.28/0.41/0.68元。参考同行业可比公司,给予公司2017年动态PE40倍,6个月目标价12.87港元(11.2人民币元)/股,首次覆盖,给予“买入”评级。

   

风险提示。新产品推广和大数据业务发展不及预期的风险。

【海通计算机】元征科技(2488.HK)中报点评:业绩反转,费用率显著降低

【海通计算机】元征科技(2488.HK)中报点评:业绩反转,费用率显著降低



本文转自:http://mp.weixin.qq.com/s/1Hs04Dn6zRWdk4exCj7_Fw



相关内容
  • 热点
  • 最新
  • 媒体
在修理汽车的时候,因为很多都是靠机械运作,所以汽保维修设备厂家强调这个过程中存在着一些安全的问题,特别是对于修理人员来说应该要保护好自己,尽可能的做好安全防护措施。汽保维修设备厂家介绍比如需要保护好眼睛,在操作中最好是带上护目镜或者是面罩等等,除了这一点之外,在进行汽车维修时个人安全常识还包括以下几个方面。一、听觉的保护汽车修理店里噪声非常的大,充斥着各种设备或冲击板手、空气压缩机、砂轮及发动机的...
2018 - 05 - 16
在汽车维修时必须要借助相应的工具或者是汽保维修设备,因为汽车是一个非常大又复杂的机械系统,因此在维修的时候必须要借助这些东西才能够完成,比如使用扳手是最为基本的。但在整个操作中必须按照规范来进行才能够保住安全,具体来说汽保维修设备和工具的安全使用规则包括以下几个方面。一、手动工具的使用规则手动的维修工具是汽保维修设备中不可缺少的,必须注意应恰当的应用工具,比如扳手应该要使用大小合适的,一字或十字旋...
2018 - 05 - 10
汽车需要保养这是所有人都知道的常识,不过汽保维修设备厂家提醒保养还需要讲究技巧和方法,特别是要纠正一些错误的常识。比如平时应该要科学合理的维修爱车,必须要按照厂家所建议的保养周期去进行相关的保养工作等等。具体来说,汽车保养有以下几个技巧需要掌握。一、时常清洁滤清器滤清器是不是一个很不起眼的器件,但是它却能够对汽车耗油产生非常重大的影响,所以平时不能够忽略到这一点,汽保维修设备厂家提醒应该要常常使它...
2018 - 05 - 10
有无先进的汽车维修设备,能否修好现代汽车,能否快速高效的满足客户维修需要,已成为是否有竞争力的先决条件,质量可靠的汽车维修设备同时也代表着一个修理企业的实力。在此,就详细的介绍下选购汽车维修设备应注意的一些问题。一、注意应根据修理企业的经营规模选购经营规模小的修理厂,汽车维修设备的选择应考虑品质的可靠性。因为生产规模小,所以多采用单台设备,但其中某一设备损坏,就可能影响维修作业的正常运行,这就是要...
2018 - 04 - 17
随着全球汽车保有量的进一步提升,汽车技术的发展,尤其新能源汽车的发展,IT和计算机技术的发展,质量可靠的汽车维修设备行业也将产生巨大的变化。汽车维修设备将变得更加专业化、智能化、网络化。那么对汽车维修设备进行维护时要注意哪些事项?1.注意使用前后要有日常检查使用前后要擦拭汽车维修设备上的油污,灰尘及积水,并日常作好以下安全检查和维护,检查安全锁是否灵敏、链轮是否转动、平台升降是否水平顺滑。检查汽车...
2018 - 04 - 11
元征微信 扫码关注官方微信 元征微博 点击进入官方微博
联系电话
4000-666-666
关注我们
Copyright ©2017 深圳市元征科技股份有限公司 粤B2-20042039号
犀牛云提供企业云服务