新闻中心 News

【海通计算机】元征科技(2488.HK)中报点评:业绩反转,费用率显著降低

日期: 2017-07-25
浏览次数: 169

【海通计算机】元征科技(2488.HK)中报点评:业绩反转,费用率显著降低

投资要点:


公司公布半年报。2017年上半年,公司实现营业收入4.87亿元人民币,同比增长23.08%;营业利润为4445万元人民币,去年亏损1449万元;净利润为4359万元,去年亏损额为1951万元人民币。公司销售和管理费用大幅降低,报告期内公司销售费用率为9.96%,同比降低3.65个百分点,管理费用率为17.74%,同比降低12.96个百分点。


2016年回归to B市场,业绩反转趋势明确。公司为汽车后市场龙头,其传统故障检测装置产品市占率已达到70%以上,覆盖了市面上95%车型的私有协议。基于公司深厚的整车数据的经验和资源,自2013年开始,公司开始进军车联网领域。前期尝试开拓to C市场未达预期,公司于2016年战略回归to B市场。由于C端用户培育期长,获客成本高,公司在探索to C市场过程中研发和销售投入巨大,造成了逐年亏损的情况;2016年回归to B市场后,公司推出互联网化诊断产品,同时严格控制管理费用和财务成本,2016年公司营收增长19.05%,达8.26亿元,毛利率上升6.0个百分点至44.28%,净利润达2141万元人民币,实现了扭亏,公司业绩反转趋势明确。


AIT智能系列产品发布,开启数据增值服务领域。3月26日,公司推出AIT汽车全系统人工智能检测终端,AIT与传统诊断设备的主要区别在于体积小巧,操作简便,对使用者的要求门槛低,因此扩大了产品市场范围,除专业维修店以外,洗车养护类商家也是推广的对象。AIT产品革新了传统的盈利模式,除设备销售收入之外,AIT的全车体检报告收取10-50元/次的服务费用,公司与门店以4:6分成。新的盈利模式打开了汽车数据增值服务市场,同时,门店产生的诊断报告都将回传公司的数据中心,大量的整车数据积累为公司在多领域实现数据整合提供了前提。


技术+数据双重积累,布局AI数据平台。公司在转型过程中所研发的微型汽车诊断芯片技术,实现了诊断设备小型化和互联网化,所获取的检测数据均可上传到诊断云。这样一方面提高了设备普及度和覆盖范围,另一方面大大增加了积累的数据体量。公司计划未来将数据开源,共享给产业链下游及相关衍生行业,如车队管理、保险、二手车等,形成AI数据平台,在更多应用场景下挖掘汽车大数据的商业价值。此外,公司今年正在加快进度推动ADAS,V2X等项目的落地,多维布局未来前景广阔。


盈利预测。我们认为,公司互联网诊断设备继续保持稳健增长,AIT等新产品的推出有望逐步为公司贡献新的盈利增长点。我们预计,公司2017-2019 年EPS 分别为0.28/0.41/0.68元。参考同行业可比公司,给予公司2017年动态PE40倍,6个月目标价12.87港元(11.2人民币元)/股,首次覆盖,给予“买入”评级。

   

风险提示。新产品推广和大数据业务发展不及预期的风险。

【海通计算机】元征科技(2488.HK)中报点评:业绩反转,费用率显著降低

【海通计算机】元征科技(2488.HK)中报点评:业绩反转,费用率显著降低



本文转自:http://mp.weixin.qq.com/s/1Hs04Dn6zRWdk4exCj7_Fw



相关内容
  • 热点
  • 最新
  • 媒体
我们日常使用的汽车是一个集合多种功能和技术的综合体,那么每一个部件的正常与否直接影响我们的驾驶感受和安全,因此日常使用汽车诊断仪等设备对各个部件进行检测很关键。服务好,口碑好的汽车诊断仪能够很好胜任这些工作,这都离不开其背后供应价格低服务好的汽车诊断仪厂家的努力。那么这些靠谱的汽车诊断仪有哪些比较明显的特点?1、测量精确度高汽车诊断仪作为一种诊断问题和检测相关指标的重要仪器,主要的技术核心就是检测...
2018 - 10 - 29
如今的车为提高稳定性和精确度采用结构复杂的悬挂系统,但车一旦开始使用必定会造成车上零件的磨损,轮胎也更是如此。而轮胎的磨损和角度矫正有时要求配合专门型号的四轮定位仪,这些给顾客造成许多的不便和疑惑,那么,使用四轮定位仪可以带来哪些好处?一、能减少轮胎磨损度,增加驾驶安全性四轮定位仪的主要功能是用来检测使用磨损的汽车车轮定位参数是否符合出厂时的标准参数,防止因为参数的变动造成新替换的轮胎磨损程度增加...
2018 - 10 - 29
如今,许多汽车车主为了自行解决汽车故障以及避免耽误正事,他们会选择将汽保维修工具放在车辆里,以备不时之需。但是汽保维修工具种类众多且使用方法各异,不同的汽车问题需要不同的工具甚至是汽保维修工具去组合解决,因此车主在挑选和购买时应当参考一些依据谨慎购买。下文罗列了购买汽保维修工具时的三大依据。1.依据实际需求车主在购买汽保维修工具时,不能一味的贪多而需注意实用性,能满足到实际的使用需求即可,不必要将...
2018 - 10 - 23
目前,汽车成为了众多家庭必不可少的出行代步工具,但是汽车的常见故障修理往往耗费车主的时间和精力。现在许多车主通过使用更实惠的汽保维修工具来实现自己修理汽车常见故障,不仅省下了大比例的故障修理成本,同时不用耽误正常的用车出行。那么如何发挥汽保维修工具的使用功效?下文中有详细介绍。1.选取正确的工具汽保维修工具有很多类别,针对不同的汽车故障而使用的一种或几种汽保维修工具的组合是各不相同的。这时就需要车...
2018 - 10 - 23
随着汽车数量的激增,汽保维修工具的重要性也日渐凸显,车主通过使用汽保维修工具可以使汽车常见且轻微的问题得到有效的解决,方便快捷省时间,并且检测类的汽保维修工具能帮助车主轻易的找到汽车问题的源头。现在,市面上批发价格汽保维修工具比比皆是,汽保维修工具得以在市场中占有一席之地是有一定原因的。下文就来介绍决定汽保维修工具市场竞争力的三个因素。1.小巧的体型,易于携带汽保维修工具为方便各车主随时携带而采用...
2018 - 10 - 12